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一文解读中国大宗供应链“四巨头”:厦门象屿、物产中大、建发股份、厦门国贸
发布时间: 2024-08-28

大宗原材料需要转化为消费品,但产地、加工地和销区往往不一致,且生产和消费的时间也往往不一致,形式、时间和空间上的不匹配,给在其中调和矛盾的组织者创造了价值空间。

这便形成了大宗供应链企业的基本盈利模型。

自2018年,中国大宗商品供应链市场规模(大宗工业企业营业收入+大宗商品进口额)稳定在40~50万亿元左右。但中国大宗供应链CR4(物产中大、建发股份、厦门国贸、厦门象屿)合计供应链板块营收规模则快速提升,由2018年的9000亿元左右,增长至2022年的2.3万亿元。

对应的中国大宗供应链CR4市场占有率,由2018年的2.19%快速提升至2022年的4.18%。

近两年来,全球大宗商品价格波动加剧,叠加部分产业周期性、结构性问题,大宗供应链企业经营难度上升。国内头部大宗供应链企业依靠资源、服务和风控优势,积极拓展渠道网络,抢占更多市场份额,加速规模扩张。头部效应凸显,市场集中度进一步提升。

厦门象屿

厦门象屿作为国内“四大”大宗供应链企业头部企业之一,其商业模式、业务结构具备行业代表性。

厦门象屿主要从事大宗供应链服务,以制造业企业为核心客户,为其提供大宗原辅材料采购供应、产成品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务,致力成为世界一流的供应链服务企业。

2023年度,厦门象屿实现营业收入4590亿元,同比下降14.70%;归母净利润15.74亿元,同比下降40.31%。大宗商品物流业务方面,2023年厦门象屿实现该板块外部业务营收70.85亿元,毛利7.03亿元。

 

2021-2023年度,厦门象屿的经营体量分别为1.92亿吨、1.98亿吨、2.25亿吨,场占有率分别达到1.21%、1.24%、1.36%。

 

1)大宗商品组合

其目前主要经营金属矿产、农产品、能源化工、新能源等大宗商品,涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、油品、谷物原粮”七大核心品类。结合行业周期变化,象屿通过产业链上下游延伸及模式横向复制,不断丰富和优化商品组合,在重要细分品类上精耕细作,形成规模优势,锻造大宗商品一揽子组合供应能力。

2)公司业务模式

象屿将“单点服务”升级为“综合服务”,提供的服务内容从单一环节服务,升级为原材料采购、产成品分销、库存管理、仓储物流、供应链金融等一揽子服务;沿产业链向上下游延伸“综合服务”,建立起具有厦门象屿特色的“全产业链服务模式”;在全产业链形成服务优势后,顺势切入有赋能价值的生产制造环节,形成“供应链服务+生产制造”的产业链运营模式,提高综合收益水平,缓冲产业周期性波动的影响。

 

数智化时代,象屿基于业务场景累积的大量服务案例和经验数据,高效响应客户需求,为客户进行商品遴选和服务匹配,叠加“物贸联动”优势,开展区域仓和物流整合,定制输出一体化的供应链解决方案。

3)网络化物流服务体系

象屿目前在境内已成立10家平台公司,业务触达34个省级行政区,核心业务区域由沿海逐步向内陆延伸,重点挖掘中西部地区现代化产业集群的供应链需求。

近年来,象屿以“一带一路”沿线国家和地区作为战略布局方向开拓国际市场,在新加坡、美国、越南、印尼等均设有平台公司,合作客商遍及100余个国家。

象屿目前拥有三大物流运营主体(象屿速传、象道物流、象屿农产),构建了以“公、铁、水、仓”为核心、链接海内外市场的网络化物流服务体系,包括铁路运输网络、公路运输网络、水路运输网络、仓储集群,以及链接海外市场的国际租船、国际班列等物流通道。

其中,仓储集群方面,象屿拥有7大粮食收购平台,自有仓容约1300万吨,配备9条铁路专用线;52个自有及包租管理仓库,面积逾160万平方米;堆场8个,面积逾50万平方米;期货交割库17个,库容约100万吨。

网络化物流服务体系是象屿服务制造业企业客户的核心能力之一,同时也是其实现货权管控以及业务数智化转型的重要基础。

 

物产中大篇

丢一个多亿,会是什么感觉?

前几日,外界传出一家中国企业从俄罗斯买的2000吨铜凭空消失,甚至连工厂也找不到。

更详细的消息显示,这家中国企业就是中国大宗供应链“四大巨头”之一物产中大。

报道称,2023年年底,物产中大从俄罗斯一家冶金厂购买了2000吨精炼铜,总价值约2000万美元(折合人民币约1.45亿元)。按照约定,这批货物先被出售给当地一家贸易商,随后运往中国,并于2024年5月交付给物产中大集团。

然而,已经6月中旬了,物产中大仍未收到货物。报道中称,这批货物今年年初就从圣彼得堡发出了,但最终运到了土耳其,而且实际到手货物变成了廉价的花岗岩。

对此,物产中大派遣人员前往俄罗斯开展调查。然而,更为离奇的是,当他们抵达后却无法确定冶金厂的位置……

通常而言,“价格”“信用”“货权”三大风险是大宗贸易及供应链服务中的主要风险。

而这其中,价格风险主要来源于市场环境、供求关系、政策波动等多因素的影响;信用风险则取决于交易过程中客户应对较大的市场波动时的履约能力。

相比而言,货权交接、货权转移、货物保管过程中导致货物损失的风险,则是大宗商品交易中常见且危害重大的风险。

物产中大这笔铜消失事件,显然不是一个简单的物流问题。也由此看到,大宗供应链的复杂程度。

上述市场传闻传出后,6月14日早间,物产中大紧急发布一则公告对此做出回应。

物产中大在公告中称,对于媒体关注的公司铜产品贸易业务情况,其正在向控股子公司物产中大国际贸易集团进一步核实。上述事项涉及公司金额约1.1亿元人民币,占公司归母净利润较小,对公司后续经营不会产生较大影响。此外,是否丢失目前仍在核实中。

根据物产中大2023年的年报,2023年,公司实现营业收入5801.61亿元,实现归属母公司股东的净利润36.17亿元;算起来,1.1亿元仅占到物产中大年净利润的3%。

此外,物产中大表示,对于2024年发展,公司预算营业总收入5850亿元,营业总成本控制在5791.27亿元以内。

前面我们简要介绍了大宗供应链企业的基本盈利模型(如下图),以及厦门象屿的业务模式。

那么,同为大宗供应链“四大巨头”之一的物产中大,与厦门象屿有何不同?

1、 从传统贸易商到“一体两翼”

物产中大较早从赚取买卖差价的传统贸易商,转型为供应链集成服务商,并致力于成为产业生态组织者,以供应链思维,做产业链整合,构建具有独特竞争优势的“供应链+”产业生态体系,使得公司净资产收益率在同行业可比上市公司中处于领先位置。

目前,物产中大已成为中国供应链集成服务引领者,采取“一体两翼”发展战略,围绕智慧供应链集成服务,开展系列经营管理和投资活动。所谓“一体”,即智慧供应链集成服务;“两翼”,即金融服务、高端制造。

2、供应链集成服务模式

物产中大供应链集成服务,主要依托其资源组织、网络渠道、品牌运营等专业优势,通过集购分销、配供配送、增值服务、期现结合、“大平台+小前端”等集成化平台化运营模式,联动商流、物流、资金流、信息流,为上下游供应链的合作业务伙伴提供原材料采购、加工、分销、出口、物流、金融、信息等高效率的供应链集成服务,致力于成为客户价值导向的定制化敏捷供应链服务集成商。

2023年,物产中大智慧供应链集成服务实现营业收入5422.16亿元,占公司营业收入的93.46%;利润总额44.27亿元,贡献占比60.65%。其中,金属、能源、化工、汽车服务等核心业务营业规模均位列全国前列。

作为集团主营业务板块,物产中大供应链集成服务涵盖了金属材料(铁矿(805-22.00-2.66%)砂)、汽车、化工、能源、橡胶(18855-45.00-0.24%)、跨境电商等六大板块。

1)基于系统解决方案的金属供应链集成服务

2)基于贸工一体化的能源供应链集成服务

3)基于垂直产业链整合的化工供应链集成服务

4)基于全生命周期覆盖的汽车供应链集成服务

截至目前,物产中大有近50个汽车品牌系列代理权、200多家网点、超200万用户规模,核心业务涉及汽车销售服务、汽车金融、二手车、出口、零部件、保险代理、救援服务、回收再生等汽车全产业链生态服务领域。

其中,物产中大积极布局新能源汽车相关产业服务,累计开辟38个新能源独立品牌网点,为绝大多数主流品牌客户提供体验、交付、维修等多类型服务。零部件服务则围绕供应链集成服务,重点聚焦新能源电池、工业油品等领域的产业合作与企业服务。

2023年,整车销售服务金额372亿元,同比增长8.3%;汽车后服务金额56亿元,同比增长22.2%。

5)基于客户价值导向的全球中高端消费品品牌综合服务

该业务主要以子公司物产中大云商为业务主体。品牌端,其围绕美妆、医美、酒水、智能家电、智能终端等行业,主要聚焦服务中高端品牌。

渠道端,基于品牌方定位,形成“线上+线下”相结合的全网多渠道新零售销售体系;依托世界500强产业背景和行业积淀,重点打造物产中大关联的活跃高质私域流量群。

服务端,围绕消费者需求,打造集供应链、运营链、数字链和产业链四链融合的综合服务体系。

目前公司合作品牌达200多个,包括成为贵州茅台的终端渠道直销商,并与爱茉莉、LG、戴森、习酒等多个中高端消费品品牌建立了深度渠道服务合作关系。

3、智慧供应链物流体系

物产中大运用物联网技术将终端数据传送到大数据中心,实时监控,降低供应链集成服务成本,提高服务效率和效益。

其重点以子公司物产中大物流为承载主体。

其沿海沿江实施“弓箭型百仓计划”,一方面,线下以大宗生产资料为主的物流基地实体网络布局;另一方面,线上以物联网、数字孪生、区块链、分布式存储、云计算、线上结算、人工智能等新技术为支持的物流信息平台搭建,可实现多跨协同物流业务场景,延伸智慧供应链物流服务。

目前,物产中大物流在华北、华东和华南等布局网络结点数180个,其中大宗自营基地68个,带码头仓19个、泊位53个,铁路专用线14条,年综合物流服务量达6928万吨,2023年末第三方库存231万吨,同比增长56%;网络货运平台拥有司机数4.8万余名、车辆2.7万余辆。

 

建发股份篇

巨头与巨头之间的业务模式有何不同?

建发股份是以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业。此外,建发股份2023年收购了美凯龙的控制权,开始进行家居商场运营业务。本文我们主要讨论其供应链运营业务。

建发股份基于大宗多品类布局,推行专业化经营战略,成立了“七大集团+新兴事业部”从事细分品类的经营,各经营单位通过“公司化”运作进行独立核算。

建发股份供应链运营业务贯彻“专业化”与“国际化”两大发展战略,其积极布局全球化资源采购和销售网络,构建起了全球化的供应链服务体系,供应链服务辐射全球超过170个国家和地区,并在海外市场浆纸、农产品、钢铁、矿产品、轻纺、汽车、酒类等业务领域拥有良好的品牌影响力。

2023年,建发股份供应链运营业务实现营收5933.66亿元,同比下降14.79%,约占总营收的77.7%;实现归母净利润39.53亿元,同比下降1.38%。

供应链运营服务是基于现代信息技术对供应链中的物流、商流、信息流和资金流进行设计、规划、控制和优化,将单一、分散的订单管理、采购执行、报关退税、物流管理、资金融通、数据管理、贸易商务、结算等进行一体化整合的服务。

国内供应链行业生态中,以建发为代表的供应链运营服务商,其市场机遇源于整合采购、销售、物流、资金等业务环节,有效匹配上下游企业供需诉求,实现系统性地降本增效。如:

1)为上游企业提供资源整合、物流规划、库存管理、风险控制、线上交易、成本优化、信息咨询等专业化增值服务,帮助其降低整体运营成本;

2)集合下游企业分散的需求向上游客商进行集中采购,便于其制定生产计划,及时完成产品销售,缓解库存压力,从而提升上游客商的生产经营效率。

3)向下游企业及时供应原材料和产品,提升其供应链的韧性;

4)凭借定制化、专业化的供应链服务,帮助下游企业优化采购、生产、销售等经营计划,协助下游企业提高自身资金使用和存货周转的效率。

建发股份搭建了集资源整合、物流规划、库存管理、风险控制、线上交易、成本优化、供应链金融、信息咨询等服务于一体的“LITF”供应链服务平台,为客户提供以“物流(Logistics)”“信息(Information)”“金融(Finance)”“商务(Trading)”四大要素为基础的、定制化的供应链运营服务。

1、可定制、强复制性的“LIFT”供应链服务体系

建发股份将供应链服务拓展至合作伙伴的业务全流程,运用物联网、互联网技术推进全球产品信息资源和合作伙伴资源整合、共享。&l

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